Главным героем произведения является былинный богатырь Волх Всеславьевич, обладающий недюжинной физической силой и умением превращаться в птиц и зверей.
В момент рождения Волха происходят необычные явления в виде дрожащей земли, всколыхнувшегося моря, пролившегося сильного дождя, когда все птицы разлетелись, звери попрятались, а рыбы спустились на самое дно, а затем небо озарилось тремя радугами.
Герой описывается в сказании в качестве крупного высокого человека со светлыми вьющимися волосами и умным, пронзительным взглядом. В одежде Волх предпочитает простоту и удобство, обязательно поверх одеяния нацепив кольчугу и надев на голову шлем.
Взросление богатыря происходит стремительно и в возрасте семи лет Волх успешно овладевает грамотой и иными науками, а с десяти лет совершает превращения в птиц и животных. Достигнув пятнадцати лет Волх Всеславьевич собирает дружину, состоящую из его ровесников в количестве семи тысяч сильных воинов, охранявших покой мирных жителей и слава о которых достигает самого Киева-града.
Однажды до Волха доходит весть о намерении Индейского царя завоевать Киев-град с целью разорения имеющихся в нем монастырей и церквей. Богатырь решает опередить захватчика и отправляется с войском к границам Индейского царства.
В тяжелом походе Волх Всеславьевич всячески поддерживает членов своего войска, добывая им пропитание, одежду и заботясь об отдыхе дружинников. Приблизившись к царству ненавистного врага, Волх отправляется в царские палаты с целью произвести разведывательные действия, обратившись при этом сначала волком, а потом ясным соколом. Став птицей, Волх с легкостью оказывается на окне царского дворца, где слышит разговор Индейского царя Салтыка Ставрульевича с царицей Еленой Александровной. Царица делает мужу предупреждение об опасности затеянного им похода на Киев-град, поскольку она предвидит противостояние могучего богатыря индейскому войску, которое может плачевно закончиться для Салтыка Ставрульевича.
Узнав необходимую для него информацию, Волх, превратившись в горностая, возвращается к своей верной дружине, при этом на обратной дороге он пробегает по территории царских владений, круша, ломая и зарывая в землю все встречающееся у него на пути.
Оказавшись среди дружинников, Волх отдает приказ об осаждении Индейского царства, но воины страшатся оборонительных высоких стен царского дворца. Тогда Волх Всеславьевич обращает дружинников в муравьев и вместе с ними тихо проползает под выстроенными ограждениями.
Победа дружины Волха предопределена, и Индейский царь оказывается поверженным, умерев в кровавой битве с великим богатырем, разбившим его в пух и прах. Волх Всеславьевич на правах победителя становится мужем царицы Елены Александровне, повелев своим дружинникам выбирать жен из индейских девушек и разделив по справедливости все добытое при захвате царства имущество. После чего приступает к управлению государственными делами.
