Действие рассказа разворачивается в Санкт-Петербурге. В Пассаж, в один из магазинов, привозят крокодила. Отовсюду собираются люди, чтобы посмотреть на диковинную зверюшку. Из числа любопытных оказываются и Иван Матвеевич, его жена Елена Ивановна и рассказчик (друг супругов). В момент, когда мужчина решает начать щекотать нос крокодила перчаткой, тот моментально проглатывает его. Люди, оказавшиеся в магазине, требуют вспороть крокодилу брюхо, но хозяин ни за что не соглашается, а напротив требует денежной компенсации за съеденную зверем «отраву», которая может его погубить.
Люди продолжали выкрикивать: «Вспороть!». В лавку даже прибежал либерал-«прогрессист», посчитавший, что речь идет о порке крестьян и решивший напомнить о невозможности сего деяния.
Из брюха начинает говорить Иван Матвеевич. Он утверждает, что вспарывать крокодилово брюха без всякой на то компенсации хозяину лавки — неправильно. И возникает следующая череда вопросов: кто выплатит ущерб? и что хозяин возьмет взамен?
А пока решаются эти вопросы, он предпочитает оставаться в брюхе, где его все устраивает, кроме легкого запаха резины.
Тем временем, супруга съеденного персонажа уже начинает ощущать себя вдовой, а немногим позже заговаривает о разводе, так как «муж должен дома жить, а не в крокодиле». Рассказчик обращается за советом к своему сослуживцу Тимофею Семеновичу, который всегда предполагал, что с Иваном Матвеевичем в силу его заносчивости что-то подобное случится. Тот советует не рассказывать о случившемся на службе, так как заложник крокодилова брюха должен отправиться в трехмесячный заграничный отпуск.
Все газеты пишут, что в России не научились гуманному обращению с животными. Рассказчик отправляется обратно в Пассаж с желанием поглядеть на реакцию людей, увидевших сею картину. Далее автор обрывает повествование и дает шанс читателю самому додумать концовку.
